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本篇作为系列报告的第五篇，将系统阐述A股“新均衡”——在A股加速融入全球资本市场的背景下，我们如何与外资投资者共存。17年外资力量对A股的消费白马股行情起到了“推波助澜”的作用，18年A股纳入MSCI之后国际化进程提速，北上资金交易额占投资标的交易额的比重继续上升突破10%，可见海外投资者对A股边际定价的话语权将进一步上升。熟悉并适应海外机构投资者的偏好与习惯，是A股参与者“知己知彼、百战不殆”的第一步。

在2017年4月全球8个射电望远镜阵列组成虚拟望远镜网络”事件视界望远镜”（EHT）并拍下第一张黑洞照片之时，我们就曾写到：“人类第一次看到黑洞的视界面，无论我们最终得到的黑洞图像是什么样子——是像电影画面一般壮观恢弘，或者只有几个模糊的像素点——事件视界望远镜都意义非凡，这是我们在黑洞观测史上迈出的重要一步。观测结果不仅仅是一张照片那么简单，它一方面呼应着爱因斯坦的广义相对论，一方面也将帮助我们回答星系中的壮观喷流是如何产生并影响星系演化的。我们将成为有史以来第一批‘看见’黑洞的人类，真是好运气。”

特朗普关注的大多是他的家人、总统竞选伙伴、自己拥有的企业和高尔夫球场，以及一些企业界人士和媒体界的大咖。所以，一位从未赢得过LPGA的欧洲女球员，让美国总统成为她的粉丝，的确非常引人瞩目。卡莉-布斯今年25岁，在女子欧巡赛上赢得过两座冠军，不过她更加著名的，是自己的一头金发和婀娜身材，以及为ESPN《美体特刊》拍摄的全裸性感照片，是不少媒体“当今高坛十大美女”榜单中的常客。今年她也参加了在新泽西特朗普球场举行的美国女子公开赛，不过两轮后即遭淘汰。

谈刘少奇和毛泽东关系毛刘交往之深厚密切，相契相合，恐怕在党内无人望其项背“政事儿”（微信ID：xjbzse）：你在书中谈到了毛泽东与刘少奇的关系，评价说“深厚密切、相契相合”。刘源：我觉得，读完这本书，读者们也会这样想，两人“深厚密切、相契相合”。除了维护大局、严守政治规矩这些共同的基本准则外，毛刘交往之深厚密切，相契相合，恐怕在党内无人望其项背。两个人都是思想家、理论家，又是实干家，性格又很相像，毛主席有时候更性情一点，诗词歌赋啊，有时候发个火拍个桌子，我父亲很少，他是比较理智的。

在融资成本中，2018年底时，中国石化的利息支出是39.73亿元，利息收入是35.07亿元，但是在2019年上半年，中国石化的利息支出大幅增长至89.20亿元，利息收入依旧是38.61亿元，最终，中国石化的融资成本金额出现较大变化。责任编辑：王帅

估值较低、下行风险小但向上弹性不小的部分周期板块，如地产、建材、券商等；消费中估值不高，受益于地产竣工提速的地产后周期行业，包括家电、家居、汽车等；科技股自下而上选个股，另外资本开支有可能企稳，部分资本品行业也将受益。另外，港股与A股对比来看弹性更大，主要因为港股估值更低、老经济占比更高，且更加直接地受益于海外资金风险偏好的提升。近期市场走势及板块表现初步印证我们的判断，我们重申这些观点。